Uno de los mayores retos que tenemos en Indexa como gestor automatizado es conseguir que nuestros clientes mantengan el rumbo fijado para sus inversiones y lleguen a sus objetivos, independientemente de los vaivenes que aparezcan por el camino.

Es un reto, porque no contamos con el recurso tradicional de tener una oficina cercana a la que acercarse para comentar las dudas que se puedan ir teniendo por el camino. No tenemos oficinas ni banqueros porque son recursos caros que aumentan las comisiones que se cobran a los clientes, y que objetivamente no valen su coste.

Nuestros recursos son la información, la comunicación y la formación continua. Somos muy transparentes a la hora de mostrar a los clientes que pueden esperar de las carteras de Indexa. Si ya eres cliente, desde tu zona privada puedes acceder en el menú a la página de “Plan” y en la sección de “Desempeño real contra proyectado” podrás encontrar toda la información acerca de la rentabilidad esperada de tu plan, así como los escenarios positivos y negativos que se pueden esperar a 10 años. Si no eres cliente, antes de contratar te mostraremos también toda esta información.

No obstante, a pesar de toda esta información, seguimos observando como parte de nuestros clientes tienden a invertir más tras subidas de las carteras y viceversa. En el artículo Es mejor no elegir cuando inviertes (2) dábamos algunos datos en este sentido. Por tanto, a riesgo de ser en algunos casos repetitivos, vamos a continuar por la senda de la comunicación.

A principios de este año 2018, cuando hacíamos balance de la rentabilidad obtenida en 2017, escribíamos el artículo titulado “También habrá años en negativo”. Seguramente, muy pocas veces habréis recibido un mensaje de precaución tan contundente cuando las rentabilidades habían sido positivas.

Estamos ahora en noviembre de 2018 y podemos afirmar que la principal característica del mercado este año, es la vuelta de la volatilidad al mercado. Esto significa que las caídas y subidas de las carteras son habitualmente más grandes que lo que fueron en 2017, por poner un ejemplo.

El principal mensaje que queremos transmitiros en este artículo es que las caídas que hemos visto estas últimas semanas son normales. Por un lado, son normales en el sentido estadístico de que son movimientos a esperar, dadas la rentabilidad y volatilidad esperadas de las carteras. Por otro lado, son normales desde un punto de vista histórico: en los casi 3 años que llevamos de historia en Indexa Capital, hemos tenido varias veces caídas de importe superior.

Por tanto, queremos transmitiros que estamos ante un episodio completamente normal en la vida de un inversor y que en caso de notéis cierto nerviosismo, esto puede ser una señal de que quizá tengáis un perfil de inversión más elevado del real.

Normalidad estadística

En las siguientes 3 tablas a continuación, se pueden encontrar para cada perfil de riesgo, la rentabilidad esperada a un mes, la volatilidad esperada a un mes, la mayor caída esperada (en el 97,5% de los casos) y la rentabilidad realizada en octubre 2018.

Como se puede observar, en todos los casos la rentabilidad observada es superior a la mayor caída esperada con una probabilidad del 97,5% de los casos.

Carteras de 10 a 100 mil € Rentabilidad esperada a un mes Volatilidad esperada a un mes Mayor caída esperada a un mes
(97,5% de probabilidad)
Rentabilidad en octubre 2018
1 0,1% 1,2% -2,4% -0,9%
2 0,1% 1,3% -2,5% -1,2%
3 0,1% 1,6% -3,0% -1,7%
4 0,2% 1,9% -3,5% -2,3%
5 0,2% 2,1% -3,9% -2,6%
6 0,2% 2,3% -4,3% -2,9%
7 0,3% 2,7% -4,9% -3,3%
8 0,3% 2,9% -5,4% -3,6%
9 0,3% 3,2% -5,9% -4,1%
10 0,4% 3,4% -6,3% -4,3%
Carteras de menos de 10 mil € Rentabilidad esperada a un mes Volatilidad esperada a un mes Mayor caída esperada a un mes
(97,5% de probabilidad)
Rentabilidad en octubre 2018
1 0,1% 0,9% -1,6% -1,1%
2 0,1% 1,0% -1,8% -1,4%
3 0,2% 1,3% -2,4% -1,8%
4 0,2% 1,7% -3,1% -2,3%
5 0,2% 1,9% -3,5% -2,6%
6 0,2% 2,1% -3,9% -2,9%
7 0,3% 2,5% -4,6% -3,3%
8 0,3% 2,7% -5,1% -3,6%
9 0,3% 3,1% -5,7% -3,9%
10 0,3% 3,2% -6,0% -4,1%
Carteras de más de 100 mil € Rentabilidad esperada a un mes Volatilidad esperada a un mes Mayor caída esperada a un mes
(97,5% de probabilidad)
Rentabilidad en octubre 2018
1 0,06% 1,2% -2,4% -0,9%
2 0,08% 1,3% -2,5% -1,2%
3 0,13% 1,6% -3,0% -1,7%
4 0,18% 1,9% -3,5% -2,3%
5 0,20% 2,1% -3,9% -2,6%
6 0,23% 2,3% -4,3% -2,9%
7 0,27% 2,7% -4,9% -3,4%
8 0,29% 2,9% -5,4% -3,7%
9 0,33% 3,2% -5,9% -4,1%
10 0,35% 3,4% -6,3% -4,3%

Por tanto, desde un punto de vista estadístico, el mes de octubre 2018 ha sido un mes más.

Normalidad histórica

A continuación, vamos a revisar los datos históricos de las diferentes carteras de fondos y vamos a buscar en cada caso la mayor caída para cada nivel de riesgo y cuando ocurrió.

En las siguientes tres tablas podemos encontrar estos datos, para las carteras

  • de menos de 10 mil euros,
  • de 10 mil a 100 mil euros,
  • de más de 100 mil euros

Mayor caída de las carteras de 10 a 100 mil euros desde 2016

Carteras de 10 a 100 mil Mayor caída (%) Mayor caída (fechas) Rentabilidad acumulada 2016-2017
1 -2,5% 14/08/2016 – 14/11/2016 +6,1%
2 -2,3% 14/08/2016 – 14/11/2016 +7,1%
3 -3,9% 01/01/2016 – 13/02/2016 +8,8%
4 -5,8% 01/01/2016 – 13/02/2016 +10,5%
5 -6,8% 01/01/2016 – 13/02/2016 +11,8%
6 -7,7% 01/01/2016 – 13/02/2016 +13,0%
7 -9,2% 01/01/2016 – 13/02/2016 +15,0%
8 -10,2% 01/01/2016 – 13/02/2016 +16,2%
9 -11,5% 01/01/2016 – 13/02/2016 +17,9%
10 -12,0% 01/01/2016 – 13/02/2016 +18,8%

Carteras de menos de 10 mil (desde 2017)

Carteras de 10 a 100 mil € Mayor caída (%) Mayor caída (fechas) Rentabilidad 2017
1 -2,6% 18/12/2017 – 11/02/2018 1,6%
2 -2,8% 18/12/2017 – 11/02/2018 +1,9%
3 -3,3% 08/01/2018 – 25/03/2018 +2,6%
4 -4,1% 09/01/2018 – 25/03/2018 +3,2%
5 -4,7% 09/01/2018 – 25/03/2018 +3,6%
6 -5,2% 23/01/2018 – 25/03/2018 +4,0%
7 -5,9% 23/01/2018 – 25/03/2018 +4,5%
8 -6,4% 23/01/2018 – 25/03/2018 +4,9%
9 -7,1% 23/01/2018 – 25/03/2018 +5,4%
10 -7,4% 23/01/2018 – 25/03/2018 +5,6%

Carteras de más de 100 mil euros (desde 2017)

Carteras de 10 a 100 mil € Mayor caída (%) Mayor caída (fechas) Rentabilidad 2017
1 -2,4% 18/12/2017 – 08/02/2018 +1,3%
2 -2,6% 18/12/2017 – 08/02/2018 +1,8%
3 -2,9% 23/01/2018 – 08/02/2018 +2,8%
4 -3,7% 23/01/2018 – 08/02/2018 +3,7%
5 -4,1% 23/01/2018 – 08/02/2018 +4,4%
6 -4,5% 23/01/2018 – 11/02/2018 +4,9%
7 -5,3% 23/01/2018 – 25/03/2018 +5,7%
8 -5,9% 23/01/2018 – 25/03/2018 +6,3%
9 -6,6% 23/01/2018 – 25/03/2018 +7,4%
10 -7,0% 23/01/2018 – 25/03/2018 +8,0%

En todos los casos podemos comprobar que, para ninguna cartera, las caídas que se han visto en Octubre sean las mayores que hemos visto en estos casi 3 últimos años.

De forma gráfica podemos verlos en los siguientes gráficos para los perfiles 6 y 10 de las las carteras de 10 a 100 mil euros.

Gráfica cartera 6, de 10 a 100 mil euros

Gráfica cartera 10, de 10 a 100 mil euros

Mantener siempre el perfil actualizado

En este artículo hemos mostrado como las rentabilidades del mes de Octubre 2018 han sido, tanto desde un punto de vista estadístico como histórico, un mes perfectamente normal. No obstante, si has notado que estás más intranquilo de lo habitual, o estás dedicando más tiempo de lo habitual a pensar en tus inversiones, es muy posible que tengas un perfil más elevado de lo que realmente tienes.

Si una caída normal te genera inquietud, es muy posible que cuando llegue una caída inusualmente alta (que eventualmente llegará) no podrás soportarla y decidas vender en el peor momento (cayendo en el sesgo por comportamiento).

Puedes hacer la siguiente comprobación: ¿Serías capaz de aguantar unas pérdidas mensuales o anuales como las que aparecen en la siguiente tabla (para las carteras de menos de 10 mil euros o más de 100 mil euros los datos son muy similares)?

Carteras de 10 a 100 mil € Mayor caída esperada a un mes
(97,5% de probabilidad)
Mayor caída esperada a un año
(97,5% de probabilidad)
1 -2,4% -7,7%
2 -2,5% -8,1%
3 -3,0% -9,3%
4 -3,5% -10,6%
5 -3,9% -11,9%
6 -4,3% -12,9%
7 -4,9% -14,8%
8 -5,4% -16,1%
9 -5,9% -17,8%
10 -6,3% -18,7%

Si la respuesta es negativa, por favor revisa tu perfil inversor entrando en tu zona privada.

Si la respuesta es positiva, entonces continúa tu plan tal y como lo tenías previsto hasta ahora.