Las subidas de tipos de interés de referencia del pasado año 2022 y de este año 2023, están dando lugar a que los productos de inversión de efectivo y de renta fija corto plazo hayan pasado a ser interesantes de nuevo en cuanto a rentabilidades esperadas.
Como referencia, el tipo de interés de facilidad de depósito del banco central europeo es de 2,50 % desde el 8 de febrero (este es el tipo de interés al que los bancos pueden prestar sus euros al Banco Central Europeo).
Debido al creciente interés por este tipo de productos financieros, en este artículo vamos a explicar las diferencias y los usos de las distintas alternativas en el mercado. Me gustaría recalcar que solo recomendamos tener en efectivo una parte de nuestros ahorros, para cubrir imprevistos (recomendamos entre 6 y 12 meses de gastos fijos), y el resto podría ser invertido (con mayor riesgo y pronóstico de rentabilidad).
Riesgos en la gestión de efectivo
Lo más importante a la hora de invertir es conocer los riesgos que se están asumiendo. Saber a qué riesgos estás expuesto permite minimizar aquellos que no quieres soportar y diversificar adecuadamente aquellos que estás dispuesto a asumir.
Los riesgos más comunes al gestionar el efectivo son los siguientes:
- Riesgo de liquidez: es el riesgo de que cuando quieras retirar tu dinero no lo tengas disponible con la rapidez necesaria.
- Riesgo de crédito: es el riesgo de impago, la posible pérdida que se asume cuando le prestas el dinero a alguien y no te lo devuelve.
- Riesgo de tipos de interés: es el riesgo de que la variación de tipos de interés afecte al valor de nuestra inversión.
Alternativas para rentabilizar el efectivo
Las alternativas que se pueden encontrar a la hora de gestionar el efectivo son las siguientes:
Efectivo en billetes: con esta alternativa la rentabilidad esperada del efectivo es 0 %, pero no tienes riesgo de liquidez, de crédito ni de variación de tipos. Por otro lado, conlleva cierto coste de almacenamiento y seguridad, para evitar robos.
Efectivo en el banco en una cuenta corriente: le estás prestando tu dinero al banco y por ello asumes cierto riesgo de crédito por el que nos dan un interés (aunque por debajo de 100 mil euros tu dinero está cubierto por el Fondo de Garantía de Depósitos, FGD, en España).
Esta inversión conlleva riesgo de liquidez bajo (en caso de corralito) y cierto riesgo de crédito (en caso de quiebra del banco y de no cobertura por el FGD). La rentabilidad depende en parte de la evolución de los tipos de interés en el mercado, con lo que también hay un riesgo de tipos de interés.
Efectivo en el banco en una cuenta de depósito: en este caso también le prestamos el dinero al banco, por lo que se incurre en un riesgo de crédito, y además hay riesgo de iliquidez, ya que en un depósito el préstamo se realiza para un plazo fijo y no se puede retirar el dinero hasta que termine el periodo. Además, suele haber penalizaciones por cancelación. A cambio, la rentabilidad del efectivo es un poco superior a la rentabilidad de las cuentas corrientes.
Letras del tesoro: las letras del tesoro son valores de renta fija de corto plazo, en general de 3, 6 o 9 meses, en el que le prestas tu dinero al Estado y te lo devuelve en el plazo acordado con un interés fijo. El riesgo de liquidez es como el del depósito, no se puede retirar el dinero hasta que cumpla el plazo.
Por otro lado, se asume un riesgo de interés bajo, debido a que el interés viene prefijado a la hora de invertir, y un riesgo de crédito también bajo (aunque no nulo), ya que la entidad a la que le prestas el dinero es el Estado español. La rentabilidad esperada es la que se ofrezca en el momento, actualmente de aproximadamente un 2,5 % anualizado.
Fondos con objetivo de rentabilidad: son fondos de renta fija en los que el vencimiento (periodo del préstamo) de la cartera es en el mismo periodo de tiempo, por lo que en el momento de contratarlos se puede saber la rentabilidad que se obtendrá cuando venza. Estos fondos tienen riesgo de iliquidez, ya que el dinero se encuentra invertido hasta vencimiento. Son fondos poco diversificados y que suelen tener altos costes, porque están comercializados por los bancos.
Por otro lado, tienen riesgo de crédito bajo porque suelen estar formados por deuda soberana con relativamente poco riesgo, principalmente española o italiana.
Fondos monetarios: son una categoría de fondo de inversión que invierten en bonos de muy corto plazo que suelen tener de vencimiento medio ponderado desde 1 día hasta 6 meses. La ventaja de este tipo de inversión es la diversificación entre emisores, vencimientos y geografías.
Además, tienen un riesgo de liquidez bajo, al tratarse de un fondo puedes retirar tu dinero cuando quieras, un riesgo de crédito bajo, gracias a la diversificación, y un riesgo de tipos también bajo, debido a que con vencimientos tan cortos la subida de tipos no impacta a los bonos ya emitidos. La desventaja es que no sabes con seguridad la rentabilidad que vas a obtener porque no está fijado antes de invertir.
¿Por qué no tenemos fondos monetarios en las carteras de Indexa?
Como decíamos al principio del artículo, estas alternativas deberían ser exclusivamente utilizadas para la gestión del efectivo. Tener el “colchón de seguridad”, o “colchón de emergencia”, invertido de esta manera, nos ofrece una forma de bajo riesgo de obtener algo de rentabilidad por nuestro dinero.
Las carteras de Indexa ofrecen el siguiente paso de inversión. Una vez hayamos superado el ahorro que queramos tener en el colchón de seguridad, el resto debería estar invertido para el largo plazo, en carteras globalmente diversificadas, con costes bajos y ajustado a nuestro perfil inversor, para que cuando haya momentos malos, que los habrá, podamos aguantar las caídas sin retirar el dinero antes de que se cumpla el horizonte temporal de nuestra inversión.
Actualización 21/06/2023: añadimos el “colchón de seguridad” (fondo monetario) para rentabilizar el efectivo, fuera del balance del banco.
Conclusión
Hay varias opciones en el mercado para gestionar el efectivo, todas ellas con sus riesgos, ventajas y desventajas. Lo importante es conocer los riesgos de cada alternativa y diversificar entre ellas. De nuevo quiero subrayar que en efectivo solo recomendamos tener una parte de nuestros ahorros para emergencias (recomendamos entre 6 y 12 meses de gastos fijos) y el resto podría estar invertido con mayor riesgo y pronóstico de rentabilidad.
Si aún no te estás indexando con nosotros, no dudes en responder a nuestro breve test de perfil inversor (2 minutos) para ver qué cartera te podemos ofrecer.
Si ya eres cliente, no dudes en invitar a tus amigos y familiares y ambos os beneficiaréis de un descuento de comisiones en vuestra cartera de fondos.
Hola, antes de nada decir que en mi casa todos estamos invertidos con Indexa, una vez dicho esto quiero comentar que sobre el papel todo es ideal, luego el mercado te da soberanos sopapos que no tienen una explicación tan convincente; me explico: como ya dije, todos en mi casa invertimos a través de Indexa con distintos perfiles, el más conservador (perfil 3) lo hizo a principios del año pasado con una inversión de golpe de 23.000€, a lo largo del año fue haciendo más aportaciones hasta superar los 30.000€ actuales con unas pérdidas potenciales de más de 4.000€ que, en principio, supuestamente, podrá recuperar entre 2-4 años. Esta persona con el perfil 3, no es fácil que entienda que a la larga, su inversión es más segura y le sacará más rentabilidad a la inversión a través de Indexa que comprando Letras del Tesoro.
Gracias
Gracias Manuel por tu comentario.
El año pasado, 2022, fue un año con rentabilidades muy negativas para todos los perfiles. Y como bien dices, fue un año especialmente difícil para los perfiles conservadores, que vieron caer sus inversiones igual o más que los perfiles agresivos.
No es una situación fácil de aceptar pero si queréis leer más sobre el tema os recomiendo el siguiente post:
https://blog.indexacapital.com/2023/01/25/rentabilidad-2022/
Por otro lado, entre invertir en Letras del Tesoro o en las carteras de Indexa. Son inversiones complementarias, con finalidad diferente. Es decir, la primera serviría para tener el efectivo invertido, obtener algo de rentabilidad por ello y poder disponer del dinero en el corto plazo. La segunda es una inversión pensada para el largo plazo, por ello nos podemos arriesgar un poco más y tener mayor pronósticos de rentabilidad.
Un saludo
No todas las carteras de fondos sufrieron igual el pasado año, ni tan siquiera las de otros roboadvisors.
Vuestro comité de inversión decidió no tener en cuenta el riesgo que tenía la inversión segura de nuestras carteras.
Otros gestores actuaron acordes a lo que requería esa situación. Vosotros no.
Gracias por tu respuesta. Mi pareja, 60 años y perfil 3, ha hecho eso precisamente; el 50% de su patrimonio está invertido con Indexa F.I. en el perfil 3, un 25% en letras a 6 y 12 meses y el otro 25% en la cuenta en el banco.
Vuelvo sobre este artículo para explicar a un conocido por qué empecé a invertir en letras del tesoro en marzo. Desde entonces he seguido incrementando mi inversión en ellas para tener ahí buena parte de mi colchón de seguridad, salvo lo que queremos mantener para el día a día de dos o tres meses.
Además, la plataforma online del Tesoro, aunque poco amigable, permite hacerlo todo desde casa sin esas colas en el Banco de España que hemos visto en las noticias.
Así que aprovecho que he vuelto sobre él para dar las gracias una vez más a Indexa por la información que compartís en vuestro blog.