La formación financiera de nuestros clientes y clientes potenciales es un pilar fundamental en nuestros mensajes y a la hora de crear contenidos, muy presente desde nuestro lanzamiento en 2015. Primero nació nuestro blog, en el que publicamos artículos de formación sobre inversión indexada escritos en por mi socio y co-Consejero Delegado Unai Ansejo. Unai, además de mi socio, es inversor institucional con más de quince años de experiencia en la gestión de planes de pensiones y grandes patrimonios. Licenciado en Ciencias Físicas y Doctor en Economía por la Universidad del País Vasco (cum laude y premio extraordinario de doctorado), CFA Charter Holder y Profesor del Máster interuniversitario en Banca y Finanzas Cuantitativas.
Recientemente, hemos reorganizado los artículos de fondo en un ciclo de formación financiera que enviamos gratuitamente por email, a cada nuevo cliente. Contamos ya con 30 mensajes que recibe cada 15 días desde el momento que se inscribe.
Ahora, damos un paso más. Unai ha hilado toda esta formación financiera en un libro con un título que seguro que te suena: “Menos costes, más rentabilidad. Tu camino hacia la gestión indexada”.
El libro hace un detallado repaso, sin presuponer ningún conocimiento previo, a todo lo que debería saber un inversor para poder invertir su dinero con las mayores opciones de éxito. Menos costes más rentabilidad muestra cómo la indexación es una de las mayores invenciones del siglo XX, de la que se han beneficiado millones de personas en el mundo para conseguir sus objetivos financieros. Desde la privilegiada posición de haber co-fundado Indexa Capital, el gestor automatizado de inversiones líder en España, Unai Ansejo cuenta su camino personal hacia la indexación y nos acompaña paso a paso en la teoría y la práctica de este tipo de inversión. La tabla de contenidos del libro está disponible al final de este artículo.
Comprar el libro
Con este libro, pretendemos aportar nuestro granito de arena a la formación financiera en España. Por ello, le hemos puesto el precio más bajo posible, de 10,40€ para la versión impresa y 3€ para la versión Kindle, ambas disponibles en Amazon. Pensamos que puede ser un buen regalo, para ti mismo o amigos que quieran iniciar su camino hacia la gestión indexada.
Evento online de presentación del libro
El próximo miércoles día 2 de diciembre a las 18h, hora española, tendrá lugar la presentación virtual del libro. Contaremos con Unai Ansejo, autor del libro, que nos explicará su visión más personal sobre la política de inversión de Indexa, y con Luis M. Viceira, escritor del prólogo que reproducimos más abajo, asesor de Indexa y, entre otros muchos reconocimientos, ocupa la Cátedra George E. Bates en Harvard Business School. Viceira es seguramente una de las personas que más saben de gestión de carteras en el mundo. Será un auténtico placer para mi poder moderar esta charla entre ellos y atender vuestras preguntas. No me lo perdería: aquí os dejo el enlace para poder conectaros ese día vía Zoom.
El título cuenta también con recomendaciones de nuestros también socios y asesores Luis Martin Cabiedes y Pedro Luis Uriarte:
Luis Martín Cabiedes – Presidente de Cabiedes & Partners: «En Menos costes más rentabilidad, Unai Ansejo nos ayuda a entender por qué la gestión de activos es una industria tan ruinosa para los inversores pero tan lucrativa para los gestores. Deja bastante claro que pagar pocas comisiones y diversificar son de las pocas cosas que se puede hacer con éxito. Un libro lleno de buenos consejos.»
Pedro Luis Uriarte – Presidente de Economía, Empresa, Estrategia y ViceChairman de Everis. Fue Consejero Delegado y Vicepresidente de BBV/BBVA y primer Presidente de la Agencia Vasca de Innovación – Innobasque: «Este libro debería ser un manual de cabecera para todo inversor. Son muchos los mitos que existen alrededor de la gestión y Unai Ansejo, una de las mentes financieras más brillante que conozco, consigue a través de los datos demostrar que invertir es mucho más sencillo de lo que pudiera parecer. Recomiendo vivamente esta obra, tanto a quien empieza a invertir como al inversor experimentado, por lo mucho que va a aportar a quien la lea.”
Prólogo
A principios del 2015 se puso en contacto conmigo Gonzalo Rubio, catedrático de finanzas de la universidad de Elche a quien conozco desde hace muchos años. Quería hablarme de un proyecto pionero en España liderado por su antiguo alumno Unai Ansejo, un doctor en finanzas cuantitativas y gestor de activos con amplia experiencia profesional. Unai había creado Indexa Capital, una gestora de inversión automatizada enfocada en la diversificación de carteras con fondos indexados de bajo coste.
La idea captó inmediatamente mi atención, y también entusiasmo, porque ofrecía un servicio que desde mi punto de vista – y creo no estar solo – genuinamente servía los intereses del ahorrador español. Acababa de escribir un estudio sobre Wealthfront, una gestora de inversión con un modelo de negocio similar al de Indexa que se había hecho muy popular en los Estados Unidos junto a su principal competidora, Betterment. Las dos compañías habían demostrado el potencial de la tecnología de la información para poner los servicios de gestión de carteras al alcance de todos los inversores, y su modelo estaba siendo adoptado rápidamente en el mercado de servicios financieros en los Estados Unidos y en otras geografías.
La diferencia entre Indexa y estas otras gestoras es que Indexa es también la primera en enfatizar el uso de fondos de inversión de bajo coste – que suelen ser indexados, pero no necesariamente – en el mercado español dirigido al inversor individual. Estas gestoras no existirían hoy si no fuese por la innovación que supuso el lanzamiento de los fondos de inversión indexados en los años 70 del pasado siglo de la mano de Jack Bogle, el fundador de Vanguard.
Vanguard puso en práctica la idea de indexación y más fundamentalmente la idea de que en inversión más calidad no significa necesariamente más coste para el inversor. Tildada de idea quijotesca (“Bogle’s folly”), Vanguard ha demostrado que es posible crear una empresa de gestión de inversiones viable basada en el principio de primar exclusivamente los intereses del inversor ordinario en el lanzamiento de productos y servicios y en la reducción constante de comisiones de inversión. Tanto, que hoy en día los dos gestores de inversión más grandes del mundo son Vanguard y BlackRock, y ambos tienen un modelo de negocio basado en los fondos indexados y ETFs.
Unai no estaba solo en el proyecto. Contaba con el apoyo de inversores y gestores con un gran historial de éxito en el lanzamiento de empresas innovadoras en España, incluyendo Luis Cabiedes, François Derbaix, y Ramón Blanco, y un comité de asesores por los que tengo el máximo respeto y admiración, Manuel Conthe y Pedro Luis Uriarte, a los que se unen los mencionados Luis, François, y Ramón.
Desde el principio, las discusiones del comité hicieron honor a los principios “Vanguardistas” que han inspirado Indexa. En los comités hablamos de asignación de activos, de cómo comprar una cartera globalmente diversificada con un coste ajustado, de estrategia y, en definitiva, de cómo ofrecer a cualquier inversor un servicio de inversión de alta calidad y académicamente contrastado que hasta hace poco estaba reservado en España exclusivamente a inversores institucionales.
Cuatro años y dieciséis reuniones del comité asesor después, recibo el manuscrito de este libro que ahora el lector tiene entre sus manos y la propuesta de Unai de prologarlo. El libro es una exposición de la filosofía de inversión que hemos diseñado desde el comité de Indexa. Asimismo, es una buena muestra de la cultura empresarial que prima en Indexa: hacer mucho con poco. Las empresas similares en los Estados Unidos cuentan con cientos de empleados y han necesitado decenas de millones de euros para arrancar. Indexa, con menos de tres millones de capital inicial y diez empleados, ha conseguido tener una influencia relevante en la gestión de activos en España en menos de cuatro años de vida.
En este libro usted lector podrá comprobar los beneficios de invertir en una cartera globalmente diversificada de fondos indexados de manera eficiente en costes y automáticamente, evitando los sesgos que todos los inversores tenemos.
Espero que disfrute con la lectura.
Cátedra George E. Bates, Harvard Business School
Tabla de contenidos del libro
Índice
Prólogo
Agradecimientos
Introducción
2 Gestión activa vs. gestión indexada
2.1 Los índices y la gestión indexada
2.2 Por qué es mejor la gestión indexada
2.3 Comparativa de fondos españoles
2.4 Comparativa de fondos de bancos españoles
2.5 Comparativa de planes de pensiones
2.6 Falta de persistencia en la rentabilidad de los fondos
2.7 Suerte o talento
2.8 Mitos de la gestión indexada
2.9 Cultura financiera y fondos indexados
3 La gestión automatizada
3.1 Por qué una gestión de activos automatizada
3.2 Los beneficios de los reajustes automáticos de carteras
4 Los riesgos
4.1 Riesgo, volatilidad y ratio de Sharpe
4.2 El riesgo de mercado
4.3 El riesgo de crédito
4.4 El riesgo de liquidez
5 ¿Cómo elegir mi perfil inversor?
5.1 Características de un perfil inversor
5.2 Automatizando el perfilado de inversores
6 Comprando el mundo (I): clases de activo
6.1 Selección de las clases de activo
6.2 Cubrir o no cubrir la divisa
6.3 Tulipanes, oro y criptodivisas
6.4 Bonos nominales y bonos ligados a la inflación
6.5 La importancia de la selección de los índices de bonos
6.6 El S&P 500 está en máximos, es lo habitual
6.7 El Brexit y la importancia de la diversificación
7 Comprando el mundo (II): asignación de activos
7.1 Asignación óptima de cada clase de activo
7.2 La importancia de la asignación estratégica de activos
7.3 El análisis técnico es, a todos los efectos, una patraña
7.4 Invertir en el mejor o peor momento no es tan importante
8 Comprando el mundo (III): selección de fondos indexados
8.1 Cómo elegir un fondo indexado para replicar una clase de activo
8.2 ¿Por qué ningún banco te habla de las clases de los fondos?
8.3 Fondos de distribución de dividendos o fondos de acumulación
8.4 Costes y comisiones ocultas de los fondos de inversión
8.5 Sobre los costes de transacción en los fondos de inversión y ETFs
8.6 Cuando el TER es inferior a los gastos corrientes
8.7 China y los cambios en índices
8.8 Fondos indexados sectoriales
8.9 Los fondos indexados Value
8.10 ¿Por qué los bancos no te ofrecen los fondos de Vanguard en España?
9 Minimización de impuestos
9.1 La fiscalidad del ahorro en España
9.2 Minimización de impuestos
10 Sesgos de comportamiento
10.1 El coste de no invertir
10.2 Mejor no elegir cuándo inviertes o desinviertes
10.3 ¿Es mejor invertir de golpe o poco a poco?
10.4 Caídas de mercado, ¿una gran oportunidad para invertir?
10.5 Finanzas del comportamiento e indexación
11 No dejes que un banco gestione tu patrimonio
11.1 Los conflictos de interés en las gestoras de bancos
11.2 El chantaje emocional de tu banquero privado
11.3 “Carne en el asador”: invertimos contigo nuestro propio dinero
12 Menos costes y más rentabilidad para tu ahorro
12.1 Expectativas de rentabilidad iniciales
12.2 Rentabilidad de las carteras de Indexa de 2016 a 2019
12.3 Las carteras de Indexa han sido más rentables que el 97% de fondos comparables (2016- 2018)
12.4 Recomendación sobre planes de pensiones
13 Conclusión
14 Anexo
14.1 Diferentes formas de medir la rentabilidad
15 Referencias académicas
Buenos días,
Me gustaría saber si el libro sólo está disponible en Amazon o tambíen en otras tiendas físicas u online.
Gracias
Hola pmarini, de momento sólo está disponible en Amazon, en ebook o versión papel.
Lo acabo de comprar….