Recientemente, Vanguard ha anunciado una reducción de costes en toda su gama de fondos registrados en Europa. Como consecuencia de esta reducción de comisiones, hemos decidido cambiar el fondo que actualmente utilizamos para invertir en acciones europeas (Pictet Europe Idx -I) por el fondo Vanguard European Stk Idx Eur -Ins (código ISIN nº IE0007987708).
La razón del cambio es que el fondo de Vanguard tiene ahora una comisión extremadamente competitiva de 0,12% frente al 0,25% del fondo de Pictet. Ambos fondos siguen el índice MSCI Europe, ambos fondos siguen adecuadamente el índice («tracking error» respectivamente de 0,86% y 0,12% respectivamente) mientras que el fondo de Vanguard es actualmente más de 4 veces más grande que el del fondo de Pictet:
| Comparativa Pictet – Vanguard Europa | Pictet (LU0188800162) |
Vanguard (IE0007987708) |
|---|---|---|
| Coste total (TER) (más bajo = más rentabilidad) |
0,25% | 0,12% |
| Tracking error (más bajo = mejor seguimiento del índice) |
0,12% | 0,86% |
| Volumen (más grande = mayor liquidez y menores costes) |
671 M€ | 2.724 M€ |
Nota técnica sobre la diferencia de tracking error (para techies): la diferencia de tracking error entre Pictet se debe a que Pictet utiliza el Dual Price y Vanguard el Swing Price. Con dual price el Tracking Error es menor porque se calcula con un precio al que en realidad nadie compra o vende (no se calcula con el valor liquidativo real al que compran y venden los partícipes cada día).
La principal consecuencia de este cambio de fondo es una rebaja de comisiones de los fondos. Nuestras carteras pasan a tener un coste medio de los fondos de 0,13% (vs. 0,15% antes), con un máximo de 0,17% en la cartera 10 de menos de 10 mil euros y un mínimo de 0,12% en la cartera 1 de más de 10 mil euros. Con ello, el coste medio total de nuestras carteras baja de 0,59% a 0,57% ahora (0,13% coste medio de los fondos + 0,18% comisión de custodia de Inversis Banco + 0,26% comisión de gestión media de Indexa).
Tanto el fondo de Pictet como el de Vanguard utilizan el swing price para reducir el impacto de entradas y salidas sobre los partícipes que ya están en el fondo. Este Swing Price, o precio oscilante, implica que el precio de los fondos baja en caso de reembolso masivo en un día o sube en caso de suscripción masiva en un día. Para reducir al máximo el impacto del swing price en el traspaso de las carteras de Indexa, iremos realizando el cambio de fondo en las carteras paulatinamente a lo largo de los próximos días. En total, traspasaremos más de 28 millones de inversión de nuestros clientes desde un fondo hacia el otro.
Este cambio de fondo afecta a nuestras carteras de fondos de más de 10 mil euros, que tienen una parte de su inversión en el fondo de Pictet. Es el primer cambio que realizamos en las carteras de fondos en 2019, y el noveno cambio desde 2015 (ver cambios anteriores), siempre buscando mayor diversificación y menores costes.
Con este nuevo paso seguimos progresando con nuestro círculo de éxito: más volumen, menos costes y más rentabilidad para nuestros clientes. Es la octava vez que conseguimos reducir las comisiones totales en nuestras carteras de fondos para nuestros clientes, y esperamos poder seguir bajándolas en los próximos meses y años.
Análisis del coste del cambio
Actualización 19/11/2019: una vez completado el cambio de fondos, hemos hecho el análisis del impacto de este cambio en costes para nuestros clientes. Son tres costes los que hay que calcular:
- -0,04% de coste medio por diferencia de mercado en venta y compra (el dinero que estaba invertido en el fondo de Pictet ha estado 2 días fuera de mercado). En este caso nos ha beneficiado ligeramente.
- 0,05%. de coste medio del dual price en la venta del fondo de Pictet
- 0,13%. de coste medio del swing price en la compra del fondo de Vanguard
En total un coste de 0,14%, que lo recuperamos en un año de menores comisiones entre el fondo de Vanguard y de Pictet.
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¡Fuerte aplauso, sí señor! Gracias por cuidar de nuestros intereses, equipo 🙂
Me acabo de dar cuenta al ver la orden pendiente en mi cartera y he decidido venir al blog a ver.
Me parece muy bien, por fin tengo la cartera totalmente de Vanguard.
Me llama la curiosidad si se aplazaron los traspasos de los clientes al nuevo fondo para evitar aglomerarlos durante los mismos días e incurriendo en los gastos del swing price.
Tampoco sería una mayor diferencia, ciertamente, pero sería interesante ver si normativa y operativamente os fuera posible.